股票配 资炒股 ,出货增加业绩下滑 面板行业2023依然承压

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　　尽管出货量持续提升，但国内面板行业2023年业绩仍然承压。

　　作为全球AMOLED显示产业的领军企业之一，维信诺（002387）在已巨亏两年后，2023年亏损幅度继续扩大。

　　1月30日晚间维信诺公告显示，2023年预计净利润亏损35.8亿元至39.8亿元，上年同期为亏损20.66亿元；扣非净利润亏损36.48亿元至40.48亿元，上年同期为亏损22.16亿元；基本每股收益亏损2.6069元至2.8982元，上年同期亏损1.5106元。

　　同时维信诺预计，2023年实现营业收入57亿元至60亿元，上年同期为74.77亿元；扣除后营业收入为56.46亿元至59.46亿元，上年同期为74.67亿元，均出现下行。

　　值得关注的是，维信诺称，本次业绩预告未经注册会计师预审计。公司就本次业绩预告与为公司提供年度审计服务的会计师事务所签字注册会计师进行了预沟通，截至目前双方在本次业绩预告方面不存在重大分歧，因2023年度审计工作尚在进行中，具体数据以审计结果为准。

　　这已是该公司连续第三个会计年度出现亏损。此前在2021年和2022年，维信诺净利润分别亏损16.38亿元、20.7亿元。以2023年已披露的最低预亏额计算，该公司近三年累计亏损额超过了70亿元。目前，公司市值为119亿元。

　　多年来，维信诺在研发领域投入不菲。仅2023年上半年，该公司就投入研发费用达4.98亿元，针对高刷新率、低功耗、全面屏、超薄等显示需求，全球首发了AMOLED手机屏幕240Hz+高刷新率技术，并成功点亮265Hz屏体，配备更高阶IC将实现超过300Hz的超高刷新率；发布EnV ALT低频LTPS技术、HLEMS高性能光取出技术、VM7器件体系等低功耗解决方案；发布可穿戴极窄边框、极致全周窄边框、极致零边框等全面屏解决方案；发布3D屏下摄像综合解决方案，以及集成光学指纹技术、双频双极化5G毫米波屏上天线等集成解决方案。

　　然而技术的不断突破并未能改变维信诺的业绩表现。

　　对于2023年大幅预亏的原因，维信诺也阐述，报告期内，消费电子终端需求承压，AMOLED产能进一步释放，产品价格出现较大波动，行业利润处于低位水平。2023年四季度，随着消费电子行业景气度逐步提升，主流品牌新一代旗舰机型的热销及年终促销季的带动，OLED产品价格有所上涨。

　　根据CINNO Research统计数据显示，2023年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约6.9亿片，同比增长16.1%，其中第四季度出货量同比增长30.9%，环比增长35.1%；其中，柔性AMOLED智能手机面板占比77.8%，同比上升9.2个百分点。

　　2023年，维信诺围绕“一强两新”的中长期发展战略和年度经营目标，持续推进技术和产品创新，以头部客户中高端机型OLED显示产品为重点方向，致力于高质量交付和客户满意度的提升，在持续供货头部品牌客户的同时，积极拓展更多品牌产品导入；同时，公司针对智能家居、便携显示等数字时代应用场景，推出更多创新产品。

　　CINNO数据显示，2023年度维信诺智能手机面板出货量及市场份额显著提升，位居全球第三、国内第二。2023年四季度，该公司充分把握行业发展动态，紧跟客户需求，下属各产线均维持高稼动率运行，四季度产品销售收入实现环比大幅增长，产品销售毛利稳定提升，但全年受限于行业整体压力和价格波动，营业收入受到一定影响，该公司预计实现的营业收入区间为57亿元至60亿元。

　　根据Omdia预测数据显示，智能手机OLED面板将从2022年的5.7亿片上升至2025年的7.3亿片；TrendForce数据显示，2023年OLED在智能手机市场的渗透率超过50%。未来，随着宏观经济环境持续复苏和消费电子行业进一步回暖，OLED市场渗透率的提高，维信诺称，该公司出货量及产品收入有望持续提升。

　　维信诺的业绩下行并不是个例。另一家面板龙头京东方A（000725）2023年业绩也在1月30日晚间发布业绩预告显示，2023年该公司预计净利润同比下滑67%至70%。不过京东方A在2023年扣非净利润亏损额预计有所收窄，为亏损5.5亿元至7.5亿元，上年度亏损达22.29亿元。

　　京东方A表示，报告期内公司业绩受行业影响虽有所下滑，但2023年内仍呈现持续增长态势，公司营业收入、扣非净利润均保持逐季稳步提升，净利润2023年第四季度也环比显著增长，为2024年公司发展奠定了良好的基础。

　　在OLED方面，该公司为顺应市场趋势，积极布局柔性AMOLED，重点推动LTPO、折叠、COE 等高端产品出货提升。2023年柔性AMOLED出货量全年近1.2亿片，出货量大幅增长，基本完成年度出货目标，成熟产线盈利能力同比改善明显。

　　天风证券研报称，得益于国内厂商产能的持续释放及柔性AMOLED面板不断下沉带动，AMOLED面板需求明显增长。随着主流品牌新一代旗舰机型的热销及年终促销季的带动，面板市场需求持续旺盛，2023年四季度全球AMOLED智能手机面板出货约2.4亿片，同比、环比双增长，中国市场出货量首次超1亿片。国产厂商AMOLED智能手机面板市场份额进一步提升，2024年中国柔性OLED手机面板出货有望首超韩国。